Тренд: Роялти франшиз растет, комиссии за управление падают.

Франшизы - вверх, прямое управление - вниз? Отчет Global Hotel Chartbook 2025, опубликованный в прошлом месяце и отражающий картину доходов крупнейших гостиничных сетей планеты, очертил ряд важных трендов рынке гостиничного управления.

Marriott, крупнейший гостиничный оператор в мире, сигнализирует об изменении структуры дохода управляющих компаний.

 СПРАВКА:  Сложившаяся мировая практика прямого управления отелями подразумевает, что управленческое вознаграждение [Management fee] складывается из базовой платы [Base fee - может быть выражено в фиксированной сумме или зависеть от выручки отеля] и поощрительного вознаграждения [Incentive Fee - рассчитывается в процентах от валовой прибыли, чем выше прибыль гостиницы и собственника, тем выше доход управляющей компании].

Традиционно, когда прибыль отелей сокращается, комиссии за управление быстро снижаются, часто задолго до того, как другие показатели [ADR, загрузка] начнут подавать сигналы тревоги.

И последние данные Marriott демонстрируют именно эту тенденцию.

Франчайзинговые сборы Marriott выросли на 7% в первой половине 2025-го года, а рост комиссий за управление - составил 0% [!]. При том, что в 2023-м году управленческое вознаграждение компании демонстрировало рост в 43% [по отношению к 2022-му году], в 2024-м году рост комиссий за управление составил лишь 2%.

Эти показатели сопоставимы в тем, что было во время кризиза 2008-го года, когда комиссионные за управление у Marriott упали на 50%, франчайзинговые сборы – на 11%, а базовые комиссии за управление – на 17%.

Что является причиной такого разрыва между выручкой и прибылью гостиничного бизнеса? В отчете Global Hotel Chartbook 2025 подчеркивается

Актуальный для всего гостиничного бизнеса вне зависимости от региона тренд – несмотря на то, что общий доход на номер [TRevPAR] превышает допандемический уровень, валовая операционная прибыль на гостиничный юнит [GOPPAR] продолжает отставать – прежде всего по причине резкого роста издержек, с которыми сталкиваются гостиничные операторы при прямом управлении [а вот на франшизах это не отражается напрямую].

Постоянная инфляция, высокие расходы на техническое обслуживание и коммунальные услуги, а также резко [повсеместно, не только в РФ - !] растущий фонд оплаты труда, совокупно составляющие более половины общих операционных расходов, привели к тотальному снижению рентабельности. Добавьте сюда постоянно растущие ожидания гостей, увеличение расходов на технологии и улучшение сервиса, а также замедление восстановления высокодоходного делового туризма.

Базовая рентабельность отелей под прямым управлением – снижается, несмотря на то, что выручка остается стабильной. И для инвесторов это может служить ранним предупреждением о сокращении рентабельности в гостиничном секторе [примеряйте на себя – то, о чем говорят прогнозы CMWP, NF GROUP и Б1 – гостиничный рынок в РФ в 2026-м году сократится в деньгах].